全球四大矿山企业之一的必和必拓(BHP)近来颇为不顺，不仅发生了矿难、延长了供应商付款期限，还被昆士兰政府逼税。分析指出，在大宗商品价格疲弱、利润下滑等各种利空压制下，必和必拓可能将削减股息来应对行业低谷。

在一周之内，必和必拓遭遇了一连串的打击。11月6日，巴西东南部一处废铁矿的水库发生溃坝，截至11月13日，死亡人数已经升至9人，并有9人失踪，可能造成严重水体污染，危及下游居民。这起巴西有史以来最严重的矿难之一，其矿山运营由必和必拓旗下的当地合资企业以及淡水河谷共同承担。据悉事故发生后巴西总统也都对公司方面施压，称其违反环境法与其他法规，而据德意志银行分析，当地矿山可能因此停产至2019财年，年损失产能超2500万吨。

必和必拓已经将部分供应商合约的支付期限从30天延长至60天。不过业内人士还是指出，难以避免的是，不管从经济上还是公司声誉上，都将对必和必拓造成很大冲击。

祸不单行，11月12日，必和必拓又被曝出被昆士兰政府索要高达2.88亿美元税费。当地政府声称，其在新加坡营销中心进行煤炭销售时未予以支付相应税款。

事实上，包括必和必拓在内的矿业巨头利用新加坡市场避税的传闻早在今年二季度就已经传开，并曾遭澳大利亚税务部门调查，但对于避税事宜他们均予以否认。不过不能否认的是，新加坡作为商品巨头秘密避税基地的消息已被当地政府严重“关切”中，这也将对必和必拓未来扩张市场造成一定困难。

正所谓树大招风。作为矿业巨擘之一，必和必拓已经很努力在整体低迷的行业环境中寻求发展。根据公开资料显示，今年必和必拓拆分了旗下South32，后者业务集中于南非和澳洲，涵盖煤、锰、镍、铅、锌、银等多个矿产，资产达267亿美元，目前已单独于澳大利亚证交所挂牌上市。此外，日前必和必拓被证实获得澳大利亚西部一处石油勘探资产和墨西哥湾租区，其进军石油领域的意图昭然若揭。

削减成本一直以来都是必和必拓的战略核心之一。根据必和必拓2015财年公报，其相关资本及勘探支出同比已减少近四分之一，并将在2016财年继续进行降本。然而，在全球经济复苏不稳、大宗商品价格节节败退之际，剥离资产、加快非核心业务发展或者降低运营成本等似乎都不足以阻止颓势。

截至今年上半年，必和必拓在其2014～2015会计年度期间的潜在利润从133亿美元减少至64.2亿美元，同比跌幅为52%;利润从138亿美元降至19.1亿美元;营收降至520亿美元，基本与十年前水平相当。

有业内人士对此指出，大量的现金被用于分派股息，在市场不佳，企业焦头烂额之际，分红暂缓可能性很高。事实上，在今年一季度末，已有另一家矿业巨头自由港麦克米伦公司宣布下调季度股息84%。

接下来，迎接必和必拓的不仅有本就复苏乏力的全球经济增长，尤其是中国因素的退坡，以及煤炭、铁矿等几乎所有大宗商品价格下跌的不利影响，还要处理矿难之后复杂繁琐的善后事宜，和被迫在当地进行减产，并应对昆士兰政府支付巨额税收的要求。综合来看，必和必拓也许确实不得不削减股息以应对行业低谷。

耐人寻味的是，一边是削减股息，另一边是在铁矿石价格跌至不到50美元的背景下，扩大低成本铁矿石产量。根据媒体报道，此举的动机是必和必拓认为自身能够控制成本，而在价格保持低位时增产能够增加市场份额并迫使效率较低的矿企破产。必和必拓的做法被美国最大铁矿石生产商CNR嘲讽为“做梦”和活在“想像世界”。

其实，做梦也好，削减股息也罢，在公开竞争的市场上，任何的公司市场策略都无可非议。如果有人削减产能，减少的供应必将被他人补上。如果有人压低成本，其他竞争对手也要考虑压低成本。因为，这也是竞争的应有之义。